我国财险公司偿付能力资本承压能力分析

  国际偿付能力监管制度改革和我国第二代偿付能力监管制度框架都明确出以风险为基础计算保险公司面临的各风险模块的资本求。众所周知,偿付能力最低资本求作为监管体系核心内容之一、对保险公司的风险防范能力、经营行为和资本效率产生直接的影响,但是与企业盈利能力相适应的的资本求才具有可行性。本文将对我国财险公司偿付能力资本接受能力进行探讨。 
关键词财险企业,偿付能力资本,承压能力,内部收益 
一、计算指标构成 
保险法对资本金和公积金之和不得低于自留保费收入的25%的规定,同时规定偿付能力充足率不低于1%的警戒线。为了分析这个问题,我们先对实际资本和所有者权益做下比较,因为上述两个规定计算基数存在差别。 
衡量实际资本内部来源的综合收益和衡量所有者权益内部来源的净利润存在一定的统计差异,但是因为非资本性交易的利得和损失会计入所有者权益的资本公积项。因此,内部来源即非资本性交易带来的实际资本和所有者权益的差别不大。保险法的资本金规定及偿付能力监管充足率规定的两个指标分别如下 
其中C 为年初股本和公积金、I为当年净利润、a为盈余公积金取比例、P为上年保费收入、β为保费增速、M为年初实际资本、CI为当年综合收益、■为扣除营业税及附加后的上年自留保费、ε为以保费为基础的最低资本求比例。KC为年末资本金加公积金占自留保费的比例,KM为年末实际资本与最低资本求的比例。 
二、资本承受能力分析 
(1)基于保费规模前六名的财险公司的分析 
假设净利润的9%用于增加盈余公金,1%的综合收益用于新增实际资本,假设如此高的内部收益转化资本率因为本文考察的是内部收益满足监管规定的最大程度。 
偿付能力充足率分析指标KM是偿付能力充足率,从上述结果看,所有公司在满足15%的充足率时都能承受我国现行规定的约17%的最低资本求,在1%的充足率水平下有3家公司能达到3%的最低资本。也就是说如果达到较高求的充足Ⅱ类即大于15%水准,我国规模最大的6家公司在各自的保费增速和收益水平下平均能承受2%的最低资本(KM)求。 
资本金和公积金规定分析企业完全能达到维持.25的KC所需的资产回报率,其中有3家公司甚至出现负的回报率求,因为太保财、国寿财和大地财年初的股本和公积金非常充裕,足以应对当年保费增长带来的资本压力,尽管人保财年初和年末都未能达到25%的KC求,平均上讲6家公司能承受36%的KC求。 
(2)典型企业资本承压能力分析 
上述分析我们假设全部净利润或收益都用于增加公积金和实际资本,这样的假设与实际经营过程存在较大的区别,净利润除了取公积金外,还派发现金红利,并保有一定的未分配利润用于经营资金的准备。 
如此一来未分配利润将计入实际资本,而公积金却得不到增加,因此会有KC标准高于KM标准的现象,我们有必综合前6家公司的主财务指标设计出一个典型公司,分析其偿付能力资本承受能力,211年底指标全部根据表1得出,212年股本保持不变,具体如下 
采用以上假设得到KC指标为3%;达到 1%的KM指标即偿付能力充足率,最低资本承受力ε为36%,达到15%的偿付能力充足率最低资本承受水平ε为24%。 
三、结论 
综合分析得出我国规模前六财险企业在满足充足Ⅰ类即1%~15%的偿付能力充足率水平时,基本可承受3%的基于保费的最低资本求。 
将范围扩展到全国所有财险企业, 29年至213年财险业保费年均增长21%,211年58家财险公司中,3家盈利占比52%,中资公司盈利超七成,外资财险公司亏损超七成。 
而在前述分析中,6家公司均实现了高于行业水平的盈利,那么3%的最低资本求下我国至少5%的公司无法通过自我积累满足这样水平,无法通过自我积累满足资本求的公司将不得不进行股东注资或债务融资。 
参考文献 更多公司研究论文请参考http//www.starlunwen.net/gongsiyanjiu/
1中国保险监督管理委员会.《保险公司偿付能力管理规定》S.28 
2财险保险股份有限公司年报R.211,212